Presente hawkish e futuro dovish do BC abalam Bolsa, juro e câmbio; consumo sofre

A sessão desta quarta-feira (9) é marcada por uma forte aversão ao risco doméstica, com queda de mais de 1% do Ibovespa, forte alta dos juros futuros e do dólar.

Mais além da repercussão dos balanços, o que mais chama a atenção dos investidores é a repercussão da decisão do Comitê de Política Monetária (Copom). O Comitê desacelerou o ritmo de redução da queda dos juros em 0,25pp, para 10,50% ao ano, mas com um placar acirrado da reunião (5×4) que trouxe muitas indicações de como será o colegiado a partir de 2025. Na percepção do mercado, a reunião indicou mais leniência com a inflação à frente por parte da diretoria indicada pela atual gestão de Luiz Inácio Lula da Silva, ainda que o tom da última reunião tenha sido “hawkish”, mostrando preocupação com os preços.

Enquanto isso, no curto prazo, a decisão dos “não indicados” por Lula de reduzir o ritmo de cortes de juros pode renovar as críticas do presidente ao atual comando do BC, levando a mais instabilidade.

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O ministro da Fazenda, Fernando Haddad, afirmou nesta quinta que prefere esperar a ata do encontro, que será publicada na próxima terça-feira, para comentar a decisão do Copom. “Eu vou esperar a ata, acho que a ata pode esclarecer melhor o que passou. O comunicado está muito sintético”, afirmou ao chegar à Fazenda. Haddad falou sobre a sinalização do Copom para as próximas reuniões, algo que não constou neste comunicado, pela primeira vez desde agosto do ano passado. “Acho que o guidance era uma coisa muito importante de se observar”, disse.

Às 10h45 (horário de Brasília), o Ibovespa caía 1,49%, a 127.548 pontos, o dólar comercial subia cerca de 1,5%, na casa de R$ 5,16, e os juros futuros saltavam ao longo da curva. O com vencimento em janeiro de 2025 subia 8 pontos-base, para 10,29%, para 2027 tinha alta de 9 pontos, para 10,98%, o de 2028 subia 22 pontos, a 11,30%, e o de janeiro 2030 avança 27 pontos, a 11,68%. O movimento ocorre uma vez que, caso a próxima composição do BC corte os juros mesmo com a inflação resiliente, as expectativas de preços podem aumentar, o que pode contratar uma alta de juros forte mais à frente para lidar com os preços.

Saiba mais:

Com esse cenário de alta de juros futuros, as grandes baixas do Ibovespa fica para as ações do setor de varejo e consumo (que inclui educacionais e construtoras), como destacado no quadro abaixo. Algumas empresas, como Cogna (COGN3), Yduqs (YDUQ3) e MRV (MRVE3) também reagem aos resultados.